金風(fēng)科技[15.68 0.45%](002202.SZ)：維持增持評級，建議當(dāng)前介入

金風(fēng)科技 (SZ:002202) 最新價：15.68 0.07 0.45% 行情走勢 公司新聞 最新公告 大單追蹤 資金流向 持倉成本 股票預(yù)警 優(yōu)股預(yù)測 龍虎榜

湘財證券

金風(fēng)科技在6月18日暫停了H股上市，原因是目前市場環(huán)境惡化及近期市場出現(xiàn)劇烈波動，之后股價連續(xù)出現(xiàn)下跌，考慮到股本效應(yīng)，目前已經(jīng)是09年3月以來的最低點(diǎn)。

主要利空原因除了H股上市受阻外，還有行業(yè)的因素。國內(nèi)風(fēng)機(jī)行業(yè)前六年基本維持100%的增長速度，而2010年預(yù)計新增裝機(jī)為1700萬千瓦，增速大幅回落至23%。作為風(fēng)電整機(jī)行業(yè)的三甲之一，公司2006-2009的市場占有率分別為33.3%、25.1%、18.1%和19.7%，基本維持了連續(xù)五年的高增長速度，預(yù)計今年公司的市占率仍在20%附近，業(yè)績增速也將隨行業(yè)回落至20-30%，收入形勢不樂觀。在價格方面，目前整機(jī)單價在4800元/瓦，制造企業(yè)的利潤空間已經(jīng)非常有限，盈利能力堪憂。

但另一方面，公司2.5MW的直驅(qū)風(fēng)機(jī)機(jī)型已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，且供應(yīng)鏈體系基本與1.5MW的機(jī)型通用，未來雖然行業(yè)增速趨緩，但公司的新機(jī)型對目前主流陸上1.5MW機(jī)型具有相對優(yōu)勢，可逐漸替代目前的1.5MW機(jī)型，我們認(rèn)為新產(chǎn)品對公司的收入和毛利率均將會有提振作用。另外，公司3MW陸上及海上風(fēng)機(jī)樣機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了并網(wǎng)，5MW風(fēng)機(jī)處于前期調(diào)研和可行性研究階段，后期打入海上風(fēng)機(jī)的高端市場指日可待。

之前我們點(diǎn)評過公司5月28日在美國和澳洲設(shè)立海外公司，最近根據(jù)與董秘的交流,濕簾風(fēng)機(jī)，公司在海外市場的拓展上雄心勃勃，計劃在三年內(nèi)將海外市場的收入提升到公司總收入的1/3(主要是美國市場)，按此樂觀預(yù)期，我們認(rèn)為今年將是公司處于機(jī)型換代和海外市場拓展戰(zhàn)略下的轉(zhuǎn)型期，是公司的業(yè)績低點(diǎn)，而未來三年的平均增長率將可保持在30%以上，成長速度仍然非�？捎^。

我們維持之前對公司的業(yè)績預(yù)測，2010/2011/2012年EPS分別為0.80、1.14、1.70元，對應(yīng)當(dāng)前市盈率19.2，13.4和9.0倍，當(dāng)前股價15.33元，目標(biāo)價25元。

我們認(rèn)為A股估值水平的降低和H股暫緩上市，對公司的股價打壓恰恰是提供了買入機(jī)會，建議當(dāng)前可積極介入此風(fēng)電行業(yè)白馬股。

來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

簡單的說，變頻風(fēng)機(jī)是采用變頻控制技術(shù)來控制風(fēng)機(jī)根據(jù)條件變速運(yùn)行。

一、眾所周知，風(fēng)機(jī)是應(yīng)用量大、應(yīng)用面廣的通用性機(jī)械，與風(fēng)機(jī)配套用的電機(jī)耗用電量約占全國總發(fā)電量的20%。因此在鼓風(fēng)機(jī)、引風(fēng)機(jī)等風(fēng)機(jī)類設(shè)備上，推廣節(jié)能技術(shù)，取代落后的檔風(fēng)板或閥門載流調(diào)節(jié)方式，使風(fēng)機(jī)始終處于科學(xué)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，具有十分重要的意義。

傳統(tǒng)風(fēng)機(jī)流量的設(shè)計均以最大風(fēng)量需求來設(shè)計，其調(diào)整方式采用檔板、風(fēng)門、回流、起停電機(jī)等方式控制，無法形成閉環(huán)回路控制，也較不考慮省電的觀念。電氣控制采用直接或Y-△起動，無法具有軟起動的功能，機(jī)械沖擊大，傳動系統(tǒng)壽命短,水簾空調(diào)，震動及噪音較大，需要的電源容量大，功率因數(shù)較低等是其主要的問題點(diǎn)。

從流體力學(xué)原理得知，風(fēng)機(jī)風(fēng)量與轉(zhuǎn)速及電機(jī)功率相關(guān)。當(dāng)風(fēng)量減少風(fēng)機(jī)轉(zhuǎn)速下降時，其電動機(jī)輸入功率迅速降低。例如風(fēng)量下降到80%時，轉(zhuǎn)速也下降到80%，其軸功率則下降到額定功率的51%；若風(fēng)量下降到50%時，軸功率將下降到額定功率20%。采用變頻調(diào)速，改變風(fēng)機(jī)電動機(jī)的輸入頻率從而改變電動機(jī)、風(fēng)機(jī)轉(zhuǎn)速，達(dá)到調(diào)節(jié)空氣流量的目的，既滿足生產(chǎn)工藝變化的要求，又節(jié)省電能，是一舉多得的最佳措施。

二、節(jié)電原理任何利用交流感應(yīng)電動機(jī)作為電力傳動方式的生產(chǎn)機(jī)械，電動機(jī)的功率是按最大負(fù)荷期額定負(fù)荷選擇的。而工作時絕大部分不能滿載運(yùn)行，電動機(jī)工作于滿電壓、滿速度而負(fù)載很小，也會有很多時間空載運(yùn)行，由電機(jī)設(shè)計和運(yùn)行特性可以知道，電動機(jī)只有運(yùn)行在滿載時才是效率最高、功率因數(shù)COS￠最佳狀況,輕載時降低，空載時甚至降到0.3以下，造成許多不必要的電能損耗。

現(xiàn)在采用檢測負(fù)載大小的方法，根據(jù)負(fù)載的減少，適當(dāng)降低定子電壓可以提高效率，這是因?yàn)楫?dāng)輕載、空載時定子電流有功分量很小，而主要是勵磁的無功電流，因此 COS￠很低，而空載損耗中占主要成份的是定子滿電壓的鐵損耗，一點(diǎn)沒有減少，所以效率很低。如果適當(dāng)降低定子電壓，見電機(jī)定子感應(yīng)電勢公式： U1≈E1=4.44F1N1KN1￠m其中: U1—定子每相繞組串聯(lián)匝數(shù)；KN1由于輕載、空載時定子電流很小，可以忽略定子繞組的漏阻抗壓降，所以U1≈E1，當(dāng)其他條件不變時，降低定子電壓U1，則￠m比例下降,也即勵磁無功電流IM也成比例下降，這樣定子電流中的無功分量減少了，COS￠就提高了，適當(dāng)控制可以接近最佳值。另外，其他條件不變，定子鐵耗：PFel= pFeIN ×(U1/ UIN)2其中：PFel—定子鐵耗；pFeIN —定子額定鐵耗；UIN —定子額定端電壓�？梢钥闯觯�隨著U1下降，PFel以平方比例迅速下降，這樣輕載、空載時占主要損耗的鐵耗大量減少，使電機(jī)的運(yùn)行效率大大提高，這就是輕載降壓節(jié)電的道理。調(diào)速節(jié)能根據(jù)可變速機(jī)械的相似定理： Q∝n；M∝n2；P∝n3；其中：Q—流體的流量；n— 風(fēng)機(jī)、泵的軸轉(zhuǎn)速；M—軸轉(zhuǎn)矩；P—軸功率。通常需要改變負(fù)載時，是用檔板或閥門調(diào)節(jié)，這時輸入功率變化不大，大量能量以壓差的形式損耗在檔板、閥門上了，不僅能耗大而且檔板、閥門磨損易壞，噪聲也大。由上面公式可見，只要改變n，測流量Q成比例變化，達(dá)到調(diào)節(jié)Q的目的，而軸功率可大大減少，如Q’=1/2，則P’=1/8×P，軸上功率僅為額定時的12.5%，還能節(jié)能（節(jié)電）80%以上，當(dāng)然這是理想的，考其他因素，節(jié)能率要小些。另外，即使對于許多“恒轉(zhuǎn)速”性質(zhì)的機(jī)械，如活塞式空壓機(jī)等，用調(diào)速改變負(fù)載，也有明顯的節(jié)能效果，這是因?yàn)榻邓俸螅ㄈ缬米冾l調(diào)速）電機(jī)和生產(chǎn)機(jī)械的多種損耗都隨轉(zhuǎn)速風(fēng)速下降，效率都比機(jī)械方法有很大提高。軟起動節(jié)能通常感應(yīng)電動機(jī)采用直接接入電網(wǎng)起動的方法，電動機(jī)的起動電流為額定時的5~7倍不僅損耗大，對電網(wǎng)沖擊也大，機(jī)械磨損，振動都大，如果用變頻調(diào)速起動，可以將起動電流限制到很小，如果滿載起動，也只要比額定電流稍大就可以了，這樣起動損耗大大降低，既不沖擊電網(wǎng)，又不沖擊機(jī)械。功率因數(shù)COS￠改善的好處采用變頻調(diào)速，由于變頻器中有直流電容器的隔離作用，使輸入的功率因數(shù)接近于電動機(jī)的勵磁無功電流由電容器提供，這樣可以節(jié)省很大的一塊電網(wǎng)容量，一般可節(jié)省30%左右，所以很多大型企業(yè)中大容量設(shè)備進(jìn)行變頻調(diào)速改造后，可以增加不少新設(shè)備而不需擴(kuò)容。

三、產(chǎn)品特點(diǎn)
* 節(jié)省電能，降低能源消耗，節(jié)約生產(chǎn)成本，節(jié)電率達(dá)到20%以上。
* 提高電網(wǎng)功率因數(shù)，節(jié)省就地補(bǔ)償裝置，電網(wǎng)功率因數(shù)可較大幅度的提高。
* 平滑啟動，消除啟動時的大電流沖擊，啟動時電機(jī)電流可限制在其額定電流的120%以內(nèi)。
* 減輕電機(jī)軸承等運(yùn)動部件的磨損程度，延長其使用壽命。
* 具有完善的保護(hù)和自保護(hù)功能保證設(shè)備安全運(yùn)行。
* 設(shè)備故障率下降，可靠性提高，減少備品備件消耗，降低維修成本。
* 數(shù)碼智能控制，具有強(qiáng)大的自變功能，適時動態(tài)調(diào)節(jié)，自動適應(yīng)負(fù)載工況的變化，無需人工調(diào)整。
* 市電、節(jié)電切換，風(fēng)機(jī)、空壓機(jī)、水泵智能控制節(jié)電器具有完善的市電、節(jié)電轉(zhuǎn)換功能，特殊情況下,豬舍風(fēng)機(jī)，節(jié)電調(diào)速器發(fā)生故障，可以切換到市電運(yùn)行，不會影響設(shè)備的正常運(yùn)行。

四、適用范圍 該產(chǎn)品廣泛用于工業(yè)、供暖鍋爐、水泥廠爐窯、煤礦、冶金行業(yè)高爐、轉(zhuǎn)爐、化肥廠、制藥廠、污水處理廠、油田、石油化工廠、紡織機(jī)械、自來水供水公司及空壓機(jī)和中央空調(diào)等行業(yè)、企業(yè)和場合的離心式風(fēng)機(jī)、軸流風(fēng)機(jī)、蘿茨風(fēng)機(jī)、空氣壓縮機(jī)、離心泵、潛水泵、循環(huán)泵、潛水泵、輸油泵、高壓注水泵等設(shè)備的變頻調(diào)速及流量、流速和壓力調(diào)節(jié)控制等。

用在燃?xì)鉅t上的變頻風(fēng)機(jī)是采用變頻控制技術(shù)來控制風(fēng)機(jī)根據(jù)條件變速運(yùn)行。比如通過在鍋爐出口煙道上安裝O2和CO傳感器，將測試數(shù)據(jù)傳輸給控制器，經(jīng)過與理論數(shù)據(jù)對比后控制送風(fēng)量。由于風(fēng)機(jī)是變頻運(yùn)行，因此耗電量降低，節(jié)能效果明顯。更重要的是變頻風(fēng)機(jī)解決了天然氣不完全燃燒問題，節(jié)約了天然氣。

目前變頻風(fēng)機(jī)技術(shù)已經(jīng)非常成熟并且在各個領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用~！

    中國風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)  風(fēng)機(jī)安裝的好壞，直接影響了風(fēng)機(jī)在場所中的使用效果，一個良好的安裝，需要建立在良多基礎(chǔ)之上的，首先我們要確定安裝的環(huán)境，能不能為風(fēng)機(jī)的安裝選擇一個良好的環(huán)境和場所是風(fēng)性能不能施展效果的一個重要影響因素。

    負(fù)責(zé)風(fēng)機(jī)的安裝對墻面的密封程度有很高的要求，通常負(fù)壓風(fēng)機(jī)的周邊是不能有任何的縫隙，在安裝風(fēng)機(jī)的時候，保持墻壁和門窗的緊閉性，這是我們?yōu)樨?fù)壓風(fēng)機(jī)提供的一個良好的理想環(huán)境，也是最佳的安裝方法，當(dāng)然了，風(fēng)機(jī)對面的墻壁和門窗是需要打開的，這樣才能讓透風(fēng)換氣呈現(xiàn)直線式的活動，從而改善場所內(nèi)的環(huán)境質(zhì)量。

    和其他類型的風(fēng)機(jī)一樣，安裝整個風(fēng)機(jī)最基本的就是組件的完整性，假如我在安裝中才發(fā)現(xiàn)缺少零件，不但影響安裝的進(jìn)度，還會影響安裝的質(zhì)量，檢查風(fēng)機(jī)組件的完整性長短常重要的，在這個過程中也不會忽略組件的有效性，假如有的零件存在一定的缺陷，一定要及時更換，避免使用這些出缺陷的零件，否則會影響風(fēng)機(jī)的正常使用，除此之外，那些使用緊固組件和螺栓的零件要一個一個的仔細(xì)檢查，假如發(fā)現(xiàn)了有松動的現(xiàn)象，一定要進(jìn)行修正緊固，避免泛起螺栓的脫落，影響風(fēng)機(jī)的使用效果。

    安裝葉輪的時候，假如不經(jīng)由嚴(yán)格的丈量，安裝的葉輪很輕易就會遇到風(fēng)機(jī)的外殼，不但引起葉輪的磨損，還會給風(fēng)機(jī)帶來很大的噪音，降低風(fēng)機(jī)的使用效果，仔細(xì)當(dāng)真檢查扇葉在運(yùn)輸搬動的過程中是不是泛起了變形受損的現(xiàn)象。

    安裝的平穩(wěn)性還需要我們在安裝的時候得到保證，一定要調(diào)整到負(fù)壓風(fēng)機(jī)與地基平面水平穩(wěn)固，在安裝時電機(jī)不能泛起傾斜的現(xiàn)象，否則風(fēng)機(jī)在使用中失去平衡，風(fēng)機(jī)的使用效果就大大降低了。

近來，石家莊市不少天然氣用戶向本報(網(wǎng))反映，去年冬季家中使用天然氣地暖取暖時，每立方米還享受著0.3元的優(yōu)惠補(bǔ)貼，可從今年10月份開始，天然氣價格調(diào)高了，但相關(guān)的取暖補(bǔ)貼措施卻取消了。

    家住北二環(huán)外親親小鎮(zhèn)A區(qū)的鄭先生告訴筆者，該小區(qū)沒有實(shí)行集中供暖，每戶居民家中都是使用天然氣壁掛爐，在冬季用地暖取暖，用戶還可以自己調(diào)控室溫，“既潔凈又方便”。鄭先生說，去年天然氣每立方米的價格是2.2元，按照當(dāng)時的優(yōu)惠政策，在采暖期用戶每立方米可以享受0.3元的優(yōu)惠，“各戶手中都有天然氣卡，需要時就去買費(fèi)，挺方便。”

    采訪中，親親小鎮(zhèn)的一位用戶結(jié)合自家的情況給筆者算了一筆賬：他的住宅面積有60多平方米，在冬季采暖期，每天使用天然氣8立方米左右。“一個月的用量就是240立方米，天然氣公司有規(guī)定，每戶每月20立方米的生活用氣不優(yōu)惠，之外的取暖用氣部分才優(yōu)惠，就我家來說，每月有220立方米的天然氣按優(yōu)惠價，這樣折算下來，優(yōu)惠前后每個月可以省下66元的費(fèi)用，采暖期4個月就可以省下264元。”

    筆者在采訪中了解到，親親小鎮(zhèn)共分A、B、C、D、E、F六個生活區(qū)，在此居住著上萬戶居民，其中有的住宅面積在100平方米以上，在冬季采暖期，每天使用天然氣12立方米左右。“按優(yōu)惠前后的價格計算，一個冬季就能省下400多元的費(fèi)用。”

    可是今年，情況有了變化。

    今年10月后，省會天然氣價格進(jìn)行了調(diào)整，由原來的每立方米2.2元調(diào)整為2.4元，隨即傳來的一個消息讓廣大利用天然氣地暖取暖的用戶感到意外。“天然氣價格提高了，但優(yōu)惠措施卻取消了，天然氣公司稱從今冬開始，用氣價格全部按每立方米2.4元計算，取消原來的每立方米0.3元的補(bǔ)貼政策了。”

    “相比起來，冬季使用天然氣取暖更加環(huán)保些，某種程度上可以說，這些用戶為省會空氣質(zhì)量的改善作出了貢獻(xiàn)，但如今天然氣價格提高了，天然氣公司反倒取消了優(yōu)惠舉措，為什么不對這部分用戶繼續(xù)予以優(yōu)惠補(bǔ)貼呢？”

    筆者11月23日下午向天然氣公司客服熱線咨詢，工作人員表示，今年10月10日之后，天然氣價格由原來的每立方米2.2元調(diào)整為2.4元，“去年確實(shí)有一定的優(yōu)惠政策，但從今年開始，居民生活用氣價格和取暖用氣價格，全都按同樣的價格即每立方米2.4元計算，取消每立方米0.3元的補(bǔ)貼。”問及新方案出臺依據(jù)，客服人員稱“是按照物價部門的規(guī)定執(zhí)行的”。

    筆者隨后從市物價局獲悉，在《關(guān)于調(diào)整市區(qū)民用管道天然氣價格的通知》(石價〔2010〕139號)中，“居民用氣價格(包括生活用氣、學(xué)校用氣、非營利性福利機(jī)構(gòu)用氣)，由現(xiàn)行每立方米2.2元上調(diào)為2.4元”，“居民利用天然氣采暖價格與居民生活用氣執(zhí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)為每立方米2.4元”，“對特困群體(特困職工、低保戶)生活用氣(包括采暖)價格予以優(yōu)惠，每立方米2.2元”。筆者注意到，該文件沒有涉及今冬天然氣取暖優(yōu)惠事項。

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